天源国际美世集团：受特朗普政策影响，资金正撤离美国资产

　　美世集团（Mercer LLC）表示，唐纳德・特朗普调整全球贸易格局、施压美联储降息的一系列举措，正促使投资者减少对美国资产的持仓。

　　这家总部位于纽约的投资咨询公司全球首席投资官胡曼・卡维指出，美世旗下 3900 家客户（管理资产合计达 17 万亿美元）中，越来越多的客户正将资金从美国转移至欧洲、日本及其他地区。他表示，资金外流源于市场对以下因素的担忧：关税政策、特朗普对美联储的施压、不断扩大的财政赤字，以及美元可能走弱的前景。

　　卡维在本周的一次采访中表示，特朗普开启第二任期 “成为推动真正多元化配置的导火索”。“我们在客户投资组合中清晰看到了这一趋势：资金正流向更多元化的市场、地区、资产类别及货币。”

　　今年 4 月初，特朗普 “解放日” 声明发布后，美国股票市场与国债均应声下跌，其贸易战引发的不确定性一度冲击全球市场。尽管此后两类资产均有所回升，但以美元计价的投资者会发现，今年美国股票市场的表现已落后于全球多数市场。

　　关税难题

　　卡维称，关税对市场而言是一项难以评估的挑战：它既可能压缩企业利润率，也可能通过成本转嫁推高通胀。

　　“若关税导致物价上涨，而美元走弱又可能进一步加剧通胀，那么美联储降息的难度将大幅增加，” 他表示。

　　他补充道，特朗普政府对美元贬值的广泛支持，是 “当前政策路径的阿喀琉斯之踵”—— 因为这会放大关税引发的通胀效应。

　　卡维指出，特朗普频繁批评美联储主席杰罗姆・鲍威尔降息动作迟缓，且试图解雇美联储理事莉萨・库克，这些行为也加剧了资金撤离美国资产的趋势。

　　“美联储的政治化使其陷入困境，” 他说，“此前美联储对通胀与就业的单一聚焦目标如今已变得模糊。这绝非利好消息，无疑会推动投资者转向多元化配置。”

　　资金流向：欧洲、日本及私募市场

　　卡维表示，美世客户正计划增加对欧洲和日本股票市场的配置 —— 相较美国市场，这些地区的估值仍具吸引力；同时也在加大对私募市场的投入，包括与人工智能热潮相关的风险投资领域。

　　“我们的大多数客户似乎认为，未来 5 至 10 年，人工智能将成为影响宏观经济环境的重要驱动因素，” 他说。